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利率市场化背景下商业银行经营行为对利率传导机制的影响
点击率:    发布时间:2019-10-26 11:10

随着我国利率市场化改革的不断深入,利率传导渠道作为货币政策传导的重要渠道之一,在货币政策传导中变得越来越重要。作为市场主体之一,商业银行不仅是利率政策。被动执行者也是在市场经济中追求价值最大化的公司。作为利率传导机制的重要组成部分,商业银行的商业行为直接影响货币政策利率传导的效果。

利率传导机制是货币政策发挥作用的中间桥梁。商业银行通过利率渠道是货币政策的重要组成部分。商业银行是利率政策的执行者和传递者。它们是中央银行与利率传导链中企业和居民等经济实体之间的联系。中央银行通过商业银行系统调节利率水平,并最终影响经济发展。中国商业银行对利率传导机制的意义更为特殊。由于中国的金融市场不健全,银行贷款长期以来在中国的社会融资结构中占有很大比例。尽管目前银行信贷在社会融资中所占的比例有所下降,但它仍然是中国中小企业融资的主要渠道。商业银行的商业行为在中国的利率传导中起着举足轻重的作用。

当前,中国的利率市场化改革取得了重大进展,但利率尚未完全市场化。有两种参考基准利率,即中央银行的基准利率和市场均衡利率。商业银行将基于不同产品的内部收益率曲线。不同的基准利率。当经济波动时,中央银行在进行反周期监管时会调整基准利率。这时,中央银行的政策利率与市场均衡利率不一致。当法定基准利率偏离市场均衡利率时,商业银行在构建内部收益率曲线时必须面对基准利率选择的问题。作为市场的主要参与者之一,商业银行更加以市场为导向。基于市场均衡利率的内部收益率曲线对央行对存贷款基准利率的反应不够敏感,影响了利率政策的有效传导。削弱了利率政策传导的效果。

在宏观调控过程中,商业银行与中央银行之间存在信息不对称。商业银行的行为可能由于预期的偏差而对货币政策的效果产生影响。如果商业银行设定了短期业务目标,它就不能准确地确定和预测中央银行在此期间是否会进行政策调整。一旦中央银行在短期内改变货币政策,商业银行的预期回报目标可能无法实现。此时,商业银行将调整存贷款利率,努力实现既定收入目标。这些调整对于货币政策的有效实施尚不确定。此外,货币政策已由商业银行总行和分支机构专门实施。传输链很长,信息的传输在传输过程中容易出现偏差。结果,商业银行的行为偏离了中央银行的宏观调控预期,最终影响了货币政策的有效实施。

与中央银行的反周期宏观调控相比,商业银行的商业行为表现出明显的顺周期特征。例如,在经济衰退期间,中央银行采取了扩张性货币政策,并降低了基准利率,以指导社会融资成本的下降趋势。但是,商业银行经常考虑自己的利益,其商业行为可能与中央银行的利率政策背道而驰。由于经济不景气,商业银行面临的贷款风险增加了。考虑到贷款的安全性和对监管指标的要求,商业银行将不可避免地采取保守和审慎的贷款政策,从而导致“付审慎的贷款”和拒绝贷款的现象。行为增加了,甚至发生了诸如未到期贷款的早期回收之类的行为。同时,根据风险与收益匹配的原则,商业银行将利用价格杠杆,即通过提高贷款利率来增加一定的贷款需求。至此,商业银行的商业行为削弱了利率传导的效果,央行通过利率传导渠道降低社会融资成本的政策预期难以实现。

利率市场化背景下商业银行经营行为对利率传导机制的影响

长期以来,中国的商业银行已经能够满足大型国有企业的资金需求,而信贷资金主要倾向于大型企业。由于企业规模小,抵押物少,小微的贷款风险很大。因此,商业银行可以通过提高贷款利率和寻求担保来匹配并降低贷款风险。为了获得贷款,小型和微型企业必须支付各种利息费用,例如担保费,评估费,质押登记费和公证费。以四川某酒业公司为例。 2014年,本行向银行申请流动资金周转贷款3970万元,期限一年。除了支付10.1的合同利率外,公司还将读取.4%的担保费,评估费的1.01%,并支付10魑V的贷款额。以人民币计,综合融资成本高达15.01%,贷款非利息成本占综合融资成本的近三分之一。过多的非利息支出导致小型和微型企业的实际贷款成本居高不下,但是小型和微型企业无法通过银行信贷以外的其他方式融资,只能被动地接受贷款价格。中央银行通过降低贷款基准利率来减少小型和微型企业。未达到筹资成本的政策目标。

(一)加快利率市场化,尽快树立公认的“基准利率”。

利率市场化背景下商业银行经营行为对利率传导机制的影响

一是继续推进存款利率市场化改革,全面放开金融机构人民币存款利率控制,实现存贷款利率真正市场化。第二,尽快从政策利率体系中建立以市场为基础并得到官方认可的“基准利率”。并定期调整公告,稳定市场对利率的预期,进一步在整个利率体系中发挥“基准利率”的指导作用。第三,以“基准利率”为基础,加快基准利率体系的建设,以基准利率为中心,充分体现和反映市场经济特征的市场基准利率体系将逐步形成。内置的。

(二)发展和完善金融市场,畅通子市场之间的利率传导机制

一是促进金融市场均衡发展,积极促进创业板市场和场外证券交易市场等多层次资本市场发展,丰富市场水平和产品种类,提高银行信贷融资的可替代性。二是逐步扩大金融市场参与者,积极促进企业和个人投资者间接通过金融机构参与货币市场,促进更多的非银行金融机构,企业和个人投资者参与票据市场,同时培育和发展机构投资者进一步扩大机构投资。资本市场中人口的比例杏耀娱乐注册;三是积极开发跨市场产品,促进货币市场与资本市场之间的进一步互联,实现资金合理流动,促进市场上实际利率信号的形成。 (3)改革银行监管制度,减轻顺周期效应对利率传导的影响

首先,银行业监管机构改革了银行业监管指标,建立了多元化的监管指标体系,以减少商业银行的顺周期效应,减轻对利率传导的负面影响。同时,加强银行监管部门与货币政策之间的协调,建立中央银行与银行监管杏耀注册部门之间的沟通协调机制。其次,央行将在反周期宏观管理中进一步发挥领导作用,充分利用动态资本充足率和贷款损失准备金制度等反周期政策工具,加强对商业银行的评估,解决信贷问题。商业银行的周期;第三,在制定和执行有关货币政策的过程中,中央银行应考虑银行信贷周期的特点及其负面影响,以确保政策实施的有效性。

(4)加快商业银行改革,完善利率传导的微观基础

一是加快商业银行市场化改革,增强商业银行的独立定价能力,使之真正成为金融市场交易的主体,有效发挥其在利率传导机制中的主导地位;第二,进一步加快国有企业发展。投融资体制改革将减少国有企业融资对银行信贷的过度依赖,通过股票,债券等多种渠道筹集资金,提高企业对利率变动的敏感性。第三,加大利率市场化的宣传和解释工作,使社会大众了解利率市场化的重要性。拓宽居民的投融资渠道,提高居民对利率变动的敏感性。


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